小米供应商们的生存现状
#111723#在寰球智妙手机市场延续下行的趋向下，小米手机在客岁实现了逆势上涨，实属不易。据小米上市以来的首份年报表露，2018年小米智妙手机收入1138亿元，同比增加41.3%；小米智妙手机出货量达1.19亿部，同比实现逆势增加29.8%。别的，2018年小米整年营收1749.15亿元，净利润85.5亿元，营收和经调剂净利润分辨增加52.6%和59.5%。
小米的事迹看似亮眼，但很多剖析以为小米的“事迹撑不起市值”，其供给商也蒙受着“一荣俱荣，一损俱损”的危险。而小米对供给链采用的战略和方法，加上全部智妙手机市场大情况欠安，也使其供给商显现“马太效应”。
据懂得，停止现在，给小米手机供给零部件的上市公司濒临40家，包含ODM、OEM整机组装厂，屏幕、CPU、内存、摄像头、电池、指纹模组等多个范畴的上市公司。笔者重点梳理了小米供给链中16家A股中心供给商的事迹状态，探访小米哪家供给商受益最大？哪些供给贸易绩欠安？
从以上数据来看，在营收层面，除歌尔股分、金龙电机同等比下滑外，别的14家A股供给商营收皆为增加；而从净利润来看，京西方、欧菲光、蓝思科技、汇顶科技、深天马、成功精细、长盈精细、歌尔股分、金龙电机同等比大幅度下滑，特殊是欧菲光、成功精细、金龙电机等净利润盈余重大。
从毛利率角度来看，三环团体和汇顶科技以超50%的毛利率遥遥当先，其次是顺络电子的毛利率也超30%，另有12家厂商的毛利率在10%-25%之间，惟独金龙电机的毛利率仅为3.37%。
五成小米供给商净利下滑
回想2018年，小米在海内市场宣布了16款新产物，触及小米8系列五款产物、红米系列五款产物、小米MIX系列、小米Play等。固然小米在海内市场受挫，但海内市场销量仅次于华为，特殊是印度市场。
对于销量跌荡崎岖的小米手机来讲，其供给商也蒙受着“一荣俱荣，一损俱损”的危险。在此次梳理的16家A股供给商中，在营收方面，2家供给商的营收同比呈现下滑；在净利润方面，9家供给商的净利润呈现同比下滑。
小米供给商2018年营收（单元：亿元）
从营收来看，在小米供给链厂商中，京西方以971亿元营收高居榜首，其次是欧菲光、深天马、蓝思科技、歌尔股分、欣旺达等营收超越200亿元，残余10家厂商的营收未过百亿元，共达电声仅8亿元。
小米供给商2018年净利润（单元：亿元）
在净利润这一项中，京西方以34亿元仍居榜首，三环团体以13亿元位居第二。另外，有9家厂商的净利润均不超越10亿元，另有3家公司的净利润为正数。此中，金龙电机盈余24亿元最为昏暗，同比下滑423%。其次，欧菲光和成功精细的净利润也皆呈现盈余。
京西方作为小米手机面板的供给商，从2014年初次攻入红米Note供给链开端，拿下第二大供给商地位。但2018年的市场情况影响，京西方的重要面板价钱呈降落趋向，团体运营事迹同比降落。虽营收高达971亿元，位于小米供给链之首，但净利润仅为34.4亿元，同比降落了55%。
欧菲光是小米手机的摄像头模组主力供给商，特殊是红米系列。2018年财报指出，欧菲光的传统电容式指纹辨认模组从高端机型逐渐向中低端机型浸透， 技巧壁垒较低，市场竞争加重，产物价钱下滑。另外，屏下指纹辨认模组产物浸透率待进一步进步，其整体事迹呈现显明盈余。
而蓝思科技作为小米玻璃盖板供给商，从小米6的四曲面3D玻璃后盖到小米8的四曲面3D玻璃后盖，再到小米9的全曲面3D玻璃盖板，蓝思科技都是其主力供给商。但小米8的销量大涨，蓝思科技受益并不显明，其净利润大幅下滑。
与此同时，2018年的一个趋向是，三星、华为、小米、OPPO、VIVO等品牌纷纭推出了片面屏处理计划，而屏下指纹技巧最大的受益者就是汇顶科技，拿下华为和小米的屏下指纹定单，汇顶科技第四序度利润超出前三季度的总和。
值得一提的是，2018年小米手机面板最大的供给商深天马在华为、小米等终端厂商的动员之下，成为LCD片面屏出货龙头，现在深天马已支撑小米、小米Max、红米Note、小米8等系列的多款主力机型。
另外，三环团体的陶瓷手机后盖也已大范围向小米MIX 2S、小米MIX3等机型供货，2018年的营收净利双增加。另有小米手电机池的中心供给商欣旺达，在得到苹果定单后，欣旺达手电机池Pack营业受益重要客户市场份额晋升，小米是此中之一，其营收净利坚持精良增加。
7家供给商欠债过百亿
2018年，全部智妙手机市场下行，浩繁手机供给链厂商生活之艰，呈现存货、欠债金额延续增加的成绩。
小米供给商2018年存货和欠债（单元：亿元）
从上表来看，在存货层面，因总资产体量大，京西方从2018年一季报开端，其存货值冲破百亿，至2018岁终存货值高达119.85亿元。比拟京西方的百亿存货，欧菲光的84亿存货，占其总资产的23.55%，足见运营状态并欠安。
在欠债层面，个别而言，高欠债发生较高的财物用度，从而连累公司事迹，从上表统计能够看出，深天马和东山精细的欠债已超越2018年的营收值，而欧菲光、蓝思科技、欣旺达、歌尔股分等欠债也均过百亿元。
众所周知，全部智妙手机市场在近两年呈现大幅消退，终端厂商竞争加重，供给商库存沉积的景象一直加重，加上“华米OV”中的小米销量也开端落伍，其供给商的高欠债经营成绩凸显。
另外，手机供给商在产线、厂房搭建、装备购买等方面的投入严重，以及新产物迭代的速率放慢，终端厂商的销量下滑等多重压力，开辟新技巧新产物的研发也须要装备、产线的投入。如斯轮回来去的承压，一直加大资产欠债的危险。
此中，深天马在2018年的欠债率高达340亿元，比营收还多50多亿元，翻新5年来的新高。
据懂得，2018年的柔性屏市场成为手机届的新宠，深天马也于两年前开端规划，而后其柔性屏迟迟未能量产，也与其装备投入相干。因OLED柔性屏迟迟未能量产的要害缘由与装备蒸镀机不婚配，不但消耗了大批资金和产线投入，也直接连累了其事迹，深陷高欠债经营当中。
另外，蓝思科技、东山精细等供给商，其欠债也均超200亿元，可见少数企业的所得利润都面对着透支运营的价值。对于存货和欠债所带来的两重压力，假如营收和净利的差距延续增添，或将致使这些供给链厂商的资产欠债率居高不下。
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